2024年9月24日，A股市場在政策組合拳發(fā)布后迎來歷史性大漲，短短幾個交易日內，上證指數大漲1000點，成交量一度放大到10月8日的3.45萬億，創(chuàng)下歷史新高。這一天也確認了本輪牛市的起點。過去一年，在一攬子中貿政策陸續(xù)發(fā)布背景下，A股牛市行情逐步進入第二階段。截至周年之際，川盤指數、科創(chuàng)50、北證50、微盤指數四支股指漲幅超過100%。
從行業(yè)板塊來看，機器人、半導體、創(chuàng)新藥賽道輪動，引爆結構性牛市。A股市場在調整近半年后，從今年六月底開始迎來第二波上攻行情，深圳指數創(chuàng)出去年9月14日以來的新高，進一步確定了本輪牛市長期行情。在過去一年間，A股5次日成交額超3萬億，市場結構、行業(yè)輪動、科技牛等特征明顯，A股市場總市值首次突破100萬億，電子行業(yè)總市值歷史性超越銀行業(yè)，成為A股市場市值新霸主，各類ETF規(guī)模突破5.31萬億元。這輪牛市行情中，千余只股票實現翻倍，其中機械設備、電子、電力設備、計算機、汽車技術、化工、生物醫(yī)藥等9個行業(yè)誕生出超過100只翻倍股，漲幅超過300%的個股有170只，主要集中在機械設備、電子計算機、汽車等行業(yè)，漲幅超過500%的個股有42只，主要集中在半導體、創(chuàng)新藥等高景氣賽道，漲幅超過10倍的個股有3只，成為本輪行情的漲幅王。值得注意的是，漲幅前30名中有12只來自北證，凸顯出本輪科技牛行情的含金量。
本輪行情實現翻倍的股票特征主要有：一是市值小，很多翻倍股票市值都在50億以下；二是題材鮮明，像機器人、半導體、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等熱門概念漲幅巨大。從側面來看，今年以來政策多次發(fā)布，明確支持人工智能、機器人、創(chuàng)新藥等科技新興領域，雖然這些公司盈利能力一般，但因具備高成長預期，得到資金追捧。由于科技股行情大幅上漲，兩市市值結構發(fā)生很大變化，創(chuàng)業(yè)板市值前5大公司出現全新格局，千億市值公司從銀行、非銀金融、石油石化為主轉向電子、生物醫(yī)藥等新經濟領域，科技股成為優(yōu)勢力量板塊，特別是以AI大模型、機器人為代表的科技創(chuàng)新領域是行情領頭羊，讓提前布局科技板塊的投資者賺得盆滿缽滿，當然也有部分投資者因布局傳統(tǒng)行業(yè)而錯失牛市。
目前，這輪行情已逐步展開，國內居民儲蓄向資本市場轉移逐步啟動，外資對A股看法也逐步積極。知名投行高盛在最新報告中維持對A股和H股的超配評級，預測未來12個月兩者分別有8%和3%的上漲空間，認為一場由流動性驅動的牛市正在中國股市展開，通脹預期和AI自主化發(fā)展是推動此輪上漲的關鍵催化因素。
9月22日，國務院新聞辦公室舉行發(fā)布會，央行行長潘公勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、證監(jiān)會主席吳青、國家外匯管理局局長周賀新介紹“十四五”時期金融業(yè)發(fā)展成就。此次金融監(jiān)管部門最高領導集體亮相，距離去年9月24日盤前的國企辦發(fā)布會已近一年，過去一年上證指數上漲幅度達到40%。資本市場服務科技創(chuàng)新是資本市場發(fā)展和改革的重要方向。回顧資本市場發(fā)展，證監(jiān)會主席吳青強調，資本市場服務科技創(chuàng)新跑出加速度，資本市場含科量進一步提升，近年來新上市企業(yè)中9成以上都是科技企業(yè)或科技含量較高的企業(yè)。投資端改革亦是重點，截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流動市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。未來將持續(xù)強化長周期考核，不斷提高跨境投資便利性，吸引更多源頭活水，讓全球資本投資中國，共享成長。
回顧過去五年資本市場發(fā)展，吳青總結：一是“四梁八柱”的法規(guī)制度體系建構成型；二是多層次、廣覆蓋的市場體系更加完備；三是投資和融資向協調的市場功能不斷健全；四是協同發(fā)力的穩(wěn)市機制逐步完善；五是公平固定的市場環(huán)境進一步形成�？偨Y資本市場改革舉措，投資端改革被列為各項改革之首，吳青強調加快投資端改革，推動構建長投政策體系。證監(jiān)會等部門印發(fā)關于推動中長期資金入市的指導意見，年初多部門聯合印發(fā)關于推動中長期資金入市工作的實施安排，5月7日證監(jiān)會發(fā)布推動公募基金高質量發(fā)展行動方案，進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。服務新智生產力發(fā)展是資本市場的重中之重，聚焦服務新智生產力發(fā)展，接續(xù)推出科創(chuàng)16條、科創(chuàng)板8條、并購6條舉措，在發(fā)行上市、并購重組、暢通募投管退循環(huán)等方面加快做出一系列優(yōu)化完善安排。今年6月，又在科創(chuàng)板推出設置科創(chuàng)成長層等1+6改革舉措。并購6條發(fā)布以來，已披露230單重大資產重組。
對于未來我國資本市場發(fā)展，吳青表示，將堅持穩(wěn)中求進，以進促穩(wěn)，以深化投融資綜合改革為牽引，不斷提升技術、制度、市場功能、監(jiān)管執(zhí)法等各方面的適應性、包容性，促進資源更加高效配置，讓優(yōu)質企業(yè)和各類資金更好并發(fā)活力，實現價值。一是增強多層次資本市場體系的適配性；二是更好發(fā)揮中長期資金壓艙石穩(wěn)定器作用，持續(xù)強化長周期考核，不斷提高跨境投融資便利度，吸引更多源頭活水，讓更多全球資本投資中國；三是持續(xù)提升上市公司質量和投資價值；四是提高監(jiān)管的精準性、有效性。這一系列舉措，勢必為本輪牛市行情保駕護航。
雖然周一滬市兩市一度出現大幅回落，但尾盤隨著抄底資金入場出現快速回升，創(chuàng)業(yè)板指數強勢翻紅，上證指數跌幅大幅收窄。當前市場在經歷過前期快速上行后，開始出現一定震蕩反復，主要是獲利回吐壓力，以及臨近國慶長假一部分投資者落袋為安、規(guī)避長假不確定性的心理，但市場本身上行趨勢并未改變。投資者是持幣過節(jié)還是持股過節(jié)是老生常談的話題，關鍵要看持有的資產質量，如果是好股票、好基金，可以放心持股過節(jié)，如果是前期漲幅過大又沒有基本面支撐的股票，可以選擇提前落袋為安，節(jié)后進行調倉換股。本輪牛市行情有望延續(xù)兩到四年時間，建議投資者保持信心和耐心，抓住這輪牛市機遇，爭取實現財富增長。
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