證券時(shí)報(bào)記者 程丹
從年初DeepSeek的橫空出世，到年末“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程在科創(chuàng)板上市，越來越多的創(chuàng)新成果從“實(shí)驗(yàn)室”走出來，創(chuàng)新勢(shì)能向經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不斷轉(zhuǎn)化，科技創(chuàng)新貫穿全年成了街頭巷尾談?wù)摰摹盁嵩~”。
如何讓“科技之花”開得更艷，日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能，并明確提出“創(chuàng)新科技金融服務(wù)”，對(duì)金融助力科技創(chuàng)新指明了方向。
近年來，我國(guó)不斷完善金融支持科技創(chuàng)新體系，推動(dòng)科技和金融的雙向奔赴，成效初現(xiàn)：科技型中小企業(yè)貸款余額同比增速連續(xù)多年保持20%以上，科技貸款新增額占各項(xiàng)貸款新增額比重接近三成；科創(chuàng)債規(guī)模突破1.7萬億元；A股科技板塊市值占比超過1/4，新上市公司的科技含量不斷提升。
也應(yīng)看到，仍有不少科創(chuàng)企業(yè)“喊渴”，一些金融機(jī)構(gòu)“喊難”，科技金融需要解決的難點(diǎn)依然突出。如科創(chuàng)企業(yè)在生命周期的不同階段需求有所不同，我國(guó)金融體系還未能提供與之相匹配、相適應(yīng)的金融服務(wù)和產(chǎn)品；又如一些處于初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)往往缺乏經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和信用記錄，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其信用狀況和還款能力。
這就要求持續(xù)創(chuàng)新科技金融服務(wù)，促進(jìn)資源更加高效配置，讓科創(chuàng)企業(yè)迸發(fā)活力，資金更好實(shí)現(xiàn)價(jià)值。
在銀行信貸層面，要持續(xù)優(yōu)化金融服務(wù)提升科創(chuàng)企業(yè)的貸款率，不斷完善科創(chuàng)企業(yè)評(píng)價(jià)體系，改變過去單純以企業(yè)規(guī)模等為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的做法，更加注重對(duì)科技創(chuàng)新能力、科技成果轉(zhuǎn)化潛力等進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，進(jìn)一步推廣“創(chuàng)新積分制”，優(yōu)化創(chuàng)新積分評(píng)價(jià)核心指標(biāo)，減少信息不對(duì)稱，讓金融機(jī)構(gòu)為科創(chuàng)企業(yè)精準(zhǔn)“畫像”。同時(shí)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如基于企業(yè)研發(fā)、設(shè)備更新以及生產(chǎn)周轉(zhuǎn)需求，創(chuàng)新特色金融產(chǎn)品與服務(wù)；又如對(duì)企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用等關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、信用增信和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)闹贫劝才诺取?/p>
科創(chuàng)企業(yè)具有高成長(zhǎng)性，但存在研發(fā)投入大、經(jīng)營(yíng)不確定性大、盈利周期長(zhǎng)等特征，與股權(quán)融資更為契合，資本市場(chǎng)更應(yīng)加大支持和服務(wù)力度，以投融資綜合改革為牽引，全面推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革。
資金流向哪里，哪里就充滿活力。要提高資本市場(chǎng)的包容性和適應(yīng)性，用更有利于科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)的發(fā)行上市、并購重組制度，引導(dǎo)資金流向科創(chuàng)企業(yè)。應(yīng)以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，積極發(fā)展多元股權(quán)融資，提升對(duì)實(shí)體企業(yè)的全鏈條、全生命周期服務(wù)能力。進(jìn)一步健全科創(chuàng)企業(yè)識(shí)別篩選、價(jià)格形成等制度機(jī)制，開通科創(chuàng)企業(yè)的IPO綠色通道，更精準(zhǔn)有效地支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，助推一批現(xiàn)象級(jí)的科技企業(yè)和創(chuàng)新產(chǎn)品出圈。
隨著“并購六條”的實(shí)施，A股市場(chǎng)并購浪潮涌動(dòng)，硬科技行業(yè)是主角。但也要看到，近一段時(shí)間，已有多起并購重組宣告終止，引發(fā)了投資者關(guān)注和部分公司的股價(jià)波動(dòng)。有必要從強(qiáng)監(jiān)管的層面，引導(dǎo)上市公司充分披露并購重組失敗的原因，在合規(guī)的前提下促企業(yè)向“新”而行。
投資與融資一體兩面，在推進(jìn)融資端改革的同時(shí)，投資端的協(xié)調(diào)發(fā)展至關(guān)重要。伴隨金融產(chǎn)品創(chuàng)新迭代加速，居民資產(chǎn)配置需求向多元化與專業(yè)化升級(jí)，財(cái)富管理行業(yè)已告別規(guī)模擴(kuò)張的粗放時(shí)代，邁入精耕細(xì)作的差異化競(jìng)爭(zhēng)深水區(qū)。資本市場(chǎng)要堅(jiān)持投資者為本，打造多層次、立體化的市場(chǎng)體系和產(chǎn)品服務(wù)矩陣，創(chuàng)新投資者多元化財(cái)富管理需求，持續(xù)拓寬中長(zhǎng)期資金入市渠道，不斷增強(qiáng)投資者獲得感。
金融創(chuàng)新更新迭代快，需要加快構(gòu)建與之相適應(yīng)的監(jiān)管體系，完善對(duì)金融創(chuàng)新活動(dòng)的監(jiān)測(cè)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，提升監(jiān)管的科學(xué)性、有效性，強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警處置能力，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)。
科技創(chuàng)新的引擎正隆隆發(fā)動(dòng)，金融活水正加速流向科技創(chuàng)新的廣闊天地。可以預(yù)期，隨著制度的不斷創(chuàng)新，勢(shì)必將帶動(dòng)更多的產(chǎn)品創(chuàng)新和模式創(chuàng)新，以降低科技企業(yè)融資成本，推動(dòng)更多“硬科技”走出深巷，走向市場(chǎng)。
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