智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在瑞士銀行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)則尚處調(diào)整期、瑞信減記清零的AT1債券最終處置方案懸而未決的背景下，瑞銀集團(tuán)(UBS.US)正試探投資者對(duì)額外一級(jí)資本(AT1)債券的認(rèn)購(gòu)意愿。
據(jù)知情人士透露，瑞銀計(jì)劃發(fā)行兩批美元計(jì)價(jià)的AT1債券。其中一批在2031年可贖回，初步指導(dǎo)利率約為7.125%;另一批在2036年可贖回，初步指導(dǎo)利率約為7.5%。
匯編數(shù)據(jù)顯示，若此次發(fā)行順利落地，將是瑞銀自去年9月以來(lái)的首筆AT1債券交易。據(jù)悉，當(dāng)時(shí)瑞士聯(lián)邦行政法院撤銷了2023年的一項(xiàng)監(jiān)管指令——該指令曾要求瑞信在被瑞銀收購(gòu)的交易中，對(duì)價(jià)值約170億美元的AT1債券實(shí)施全額減記。目前，法院尚未裁定這一減記行為最終是否會(huì)被推翻，而銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)Finma已明確表示將對(duì)該裁決提起上訴。
瑞士資深議員在去年12月曾提出建議，允許瑞銀以AT1債券(而非股權(quán))作為其海外子公司的資本支持。此舉若實(shí)施，或可緩解正在醞釀的更嚴(yán)格資本要求對(duì)瑞銀帶來(lái)的壓力。
“近期瑞銀債券利差承受一定壓力，”Aegon Asset Management投資組合經(jīng)理Alexander Pelteshki表示，“這一方面源于瑞銀近期亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，另一方面則是市場(chǎng)預(yù)期其可能增發(fā)AT1債券以滿足資本需求。從當(dāng)前的初始價(jià)格指引(IPT)來(lái)看，這批債券的定價(jià)在初期確實(shí)具備一定溢價(jià)吸引力。”
對(duì)此，瑞銀方面的代表拒絕置評(píng)。
信貸分析機(jī)構(gòu)CreditSights金融行業(yè)主管Simon Adamson在周一發(fā)給客戶的研報(bào)中指出，瑞士資本監(jiān)管規(guī)則的潛在調(diào)整、瑞信AT1債券的遺留問(wèn)題，均屬于短期內(nèi)難以解決的不確定性因素，或?qū)⒊掷m(xù)壓制瑞銀AT1債券的利差表現(xiàn)。
值得一提的是，此次發(fā)行將成為2026年全球首筆AT1債券。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，由于各大銀行再融資需求溫和，今年全球AT1債券的供給規(guī)模將相對(duì)有限。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無(wú)關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評(píng)論