下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)、單設(shè)1萬(wàn)億元民營(yíng)企業(yè)再貸款、購(gòu)房貸款最低首付比例下調(diào)至30%、適時(shí)在服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域中納入健康產(chǎn)業(yè)......在2026年1月15日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾宣布了央行將實(shí)施的八項(xiàng)舉措。
“根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施�！编u瀾稱，一方面是下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，提高銀行重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性。另一方面是完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。
今年降準(zhǔn)降息還有一定空間
“降息”在央行的八項(xiàng)政策舉措中打頭陣。具體而言，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。
鄒瀾在發(fā)布會(huì)上提到，2026年人民銀行將落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的決策部署，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
值得一提的是，進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的空間頗受關(guān)注。鄒瀾指出，“降準(zhǔn)降息從今年看還有一定的空間”。他分析稱，從法定存款準(zhǔn)備金率看，目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然有空間。
從政策利率來(lái)看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩(wěn)定，美元處于降息通道，總體來(lái)看匯率不構(gòu)成很強(qiáng)的約束；內(nèi)部約束方面，2025年以來(lái)銀行凈息差已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，連續(xù)兩個(gè)季度保持在1.42%，2026年還有規(guī)模較大的三年期及五年期等長(zhǎng)期存款到期重定價(jià)，這次人民銀行也下調(diào)了各項(xiàng)再貸款利率，這些都有助于降低銀行付息成本、穩(wěn)定凈息差，為降息創(chuàng)造一定空間。
“我們還將繼續(xù)綜合施策，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。”鄒瀾表示。
設(shè)立1萬(wàn)億元民營(yíng)企業(yè)再貸款
支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是黨中央的一貫方針，“十五五”規(guī)劃建議當(dāng)中也提出，要發(fā)展壯大民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。
根據(jù)中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)閆先東在發(fā)布會(huì)上的介紹，2025年社會(huì)融資規(guī)模增量是35.6萬(wàn)億元。其中，通過(guò)發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具作用，創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板”，加大對(duì)科技創(chuàng)新、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，非金融企業(yè)債券凈融資是2.39萬(wàn)億元，比上年多4825億元
在中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)謝光啟看來(lái)，近些年來(lái)，人民銀行持續(xù)加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持，民營(yíng)企業(yè)融資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，融資效率明顯提升，融資成本穩(wěn)步下降。
“也要看到，當(dāng)前民營(yíng)大型企業(yè)融資能力相對(duì)較強(qiáng)，民營(yíng)小微企業(yè)相關(guān)融資支持政策也是比較多的，相對(duì)來(lái)講，民營(yíng)中型企業(yè)的融資可得性要弱一些�！敝x光啟同時(shí)指出。
在央行八項(xiàng)舉措中，便有多項(xiàng)政策涉及對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持。
例如第二項(xiàng)，將支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)打通使用，增加額度，并單設(shè)民營(yíng)企業(yè)再貸款。合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，總額度中單設(shè)項(xiàng)民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。
再如第三項(xiàng)，增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度并擴(kuò)大支持范圍。將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元，增加4000億元至1.2萬(wàn)億元，并將研發(fā)投入水平較高的民營(yíng)中小企業(yè)等納入支持領(lǐng)域。
以及第四項(xiàng)，合并設(shè)立科技創(chuàng)新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。將此前已經(jīng)設(shè)立的民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具、科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具合并管理，合計(jì)提供再貸款額度2000億元。
謝光啟表示，考慮到支農(nóng)支小再貸款政策的支持領(lǐng)域已經(jīng)涵蓋了民營(yíng)企業(yè)，而且發(fā)揮了比較好的激勵(lì)作用，民營(yíng)企業(yè)再貸款將設(shè)在支農(nóng)支小再貸款項(xiàng)下。民營(yíng)企業(yè)再貸款在繼續(xù)支持民營(yíng)小微企業(yè)的基礎(chǔ)上，將民營(yíng)中型企業(yè)納入支持范圍，激勵(lì)引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)中小微企業(yè)發(fā)放貸款。
“我們從現(xiàn)有的支農(nóng)支小再貸款額度中拿出了5000億元，再加上新增5000億元額度，這樣共同組成民營(yíng)企業(yè)再貸款的1萬(wàn)億元額度。民營(yíng)企業(yè)再貸款的利率、期限等與支農(nóng)支小再貸款保持一致，額度單獨(dú)管理�！敝x光啟稱。
適時(shí)把健康產(chǎn)業(yè)納入服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域
在發(fā)布會(huì)上，關(guān)于央行下一步在支持消費(fèi)方面的舉措亦受到關(guān)注。
據(jù)謝光啟介紹，近年來(lái)，人民銀行圍繞支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、提升金融供給、釋放消費(fèi)潛力等方面系統(tǒng)施策，滿足消費(fèi)領(lǐng)域多樣化的融資需求。包括設(shè)立了5000億元的服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)金融產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)支付服務(wù)便利化等。
從服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款情況來(lái)看，截至2025年末，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)向人民銀行報(bào)送了兩批申請(qǐng)，人民銀行發(fā)放了再貸款1184億元。從銀行貸款的情況來(lái)看，截至2025年11月末，不含個(gè)人住房貸款的消費(fèi)貸款余額已達(dá)21.2萬(wàn)億元。
在央行的八項(xiàng)舉措中，第六項(xiàng)亦涉及消費(fèi)領(lǐng)域�！巴卣狗⻊�(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域。結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，適時(shí)在服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域中納入健康產(chǎn)業(yè)。”
謝光啟表示，下階段，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，為提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步發(fā)揮好貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)功能，不斷提升金融支持消費(fèi)的適配性、有效性。
在提升服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持效能方面，謝光啟稱，待有關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門(mén)明確了健康產(chǎn)業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)以后，將適時(shí)把健康產(chǎn)業(yè)納入服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域。
“通過(guò)再貸款適當(dāng)優(yōu)惠的利率，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化法治化的原則，增加消費(fèi)領(lǐng)域的信貸投放。繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，重點(diǎn)支持住宿餐飲、文旅體育娛樂(lè)、養(yǎng)老托育、家政服務(wù)等與民生關(guān)聯(lián)度很高的行業(yè)。”謝光啟指出。
同時(shí)，促進(jìn)增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，支持真實(shí)消費(fèi)融資需求。繼續(xù)實(shí)施好創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款政策，支持重點(diǎn)群體的就業(yè)創(chuàng)業(yè)和符合條件的小微企業(yè)吸納就業(yè)。支持中國(guó)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，增加居民的投資渠道。規(guī)范發(fā)展消費(fèi)金融，滿足居民多樣化、個(gè)性化的消費(fèi)需求。加強(qiáng)金融、財(cái)政政策協(xié)同，配合落實(shí)好消費(fèi)領(lǐng)域貸款貼息等政策，降低消費(fèi)領(lǐng)域的融資成本。
此外，優(yōu)化消費(fèi)金融基礎(chǔ)服務(wù)。持續(xù)完善多元化的支付服務(wù)體系，結(jié)合重點(diǎn)消費(fèi)場(chǎng)景提升支付體驗(yàn)，實(shí)施好一次性信用修復(fù)政策，改善消費(fèi)金融環(huán)境。
在以上措施之外，央行將推的八項(xiàng)政策措施還包括：
拓展碳減排支持工具的支持領(lǐng)域。納入節(jié)能改造、綠色升級(jí)、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型等更多具有碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目，引導(dǎo)銀行支持全面綠色轉(zhuǎn)型。
會(huì)同金融監(jiān)管總局將商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，支持推動(dòng)商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存。
鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提升匯率避險(xiǎn)服務(wù)水平。豐富匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，為企業(yè)提供成本合理、靈活有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
鄒瀾表示，以上相關(guān)措施的政策文件將于近日發(fā)布。按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，在實(shí)施過(guò)程中，將與財(cái)政貼息、擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)成本分擔(dān)等財(cái)政政策協(xié)同配合，進(jìn)一步放大政策效能，共同促進(jìn)擴(kuò)大有效內(nèi)需。
“我們還將繼續(xù)加大流動(dòng)性投放力度，靈活搭配公開(kāi)市場(chǎng)操作各項(xiàng)工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)隔夜利率在政策利率水平附近運(yùn)行�！编u瀾說(shuō)。
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