我國居民個人資產(chǎn)負債表生變，住戶正持續(xù)壓降短期負債杠桿。記者查閱近三年央行金融機構本外幣信貸收支表，發(fā)現(xiàn)2025年末的住戶短期消費貸和短期經(jīng)營貸余額都較上年萎縮。
其中最值得注意的是居民短期消費貸款：該項貸款余額在2025年12月末已經(jīng)跌至94900.77億元，較上年末減少超7000億元。
這是什么概念？這是居民短期消費貸款余額三年來首次跌落9.5萬億水平線下方，創(chuàng)出三年來（2023—2025年）的最低點。
剛開年，消費貸就再迎政策紅利。監(jiān)管聯(lián)手優(yōu)化貼息政策，包括但不限于擴大貼息支持范圍、取消消費限制等，這意味著“2字頭”的消費貸利率或將在今年正式規(guī)�；瘜停y行消費貸業(yè)務進一步探入薄利區(qū)間。
居民降消費杠桿：短期消費貸萎縮
回溯央行數(shù)據(jù)，自2023年6月起，我國居民短期消費貸開始站上10萬億水平，并長期保持在此水平線的上方，直至2024年2月首次微降至9.99萬億元，由此開啟10萬億元水平線的上下浮動。
進入2025年后，居民短期消費貸開啟了整體向下的跌宕。2025年3月，我國居民短期消費貸款余額為100003.9億元，這是它最后一次站在10萬億線之上。此后9個月，居民短期消費貸款一路震蕩向下，在2025年12月末跌至9.5萬億元下方，為94900.77億元。2024年末，居民短期消費貸余額為101962.68元。也就是說，去年居民短期消費貸減少了7061.91億元，較上年末降幅為6.93%。
居民中長期消費貸款雖然沒有萎縮，但同比增長疲弱：由2024年末的484977.86億元增長至2025年末的486820.09億元，僅增長了1842.23億元，增幅僅0.38%。
兩者合計，居民短期及中長期總體消費貸余額由586940.54億元下降至581720.86億元，減少了約5220億元，降幅約0.9%。
而居民經(jīng)營貸的結構表現(xiàn)與消費貸驚人一致：短期降而中長期微增。不同的是，經(jīng)營貸余額整體是增長的。
具體來看，居民短期經(jīng)營貸款由2024年末的109941.7億元，降低至2025年末的109140.04億元，減少了801.66億元，降幅0.73%；中長期經(jīng)營貸由131505.24億元增加至141938.69億元，增加了10433.45億元，增幅約7.93%。而中長期經(jīng)營貸的表現(xiàn)已經(jīng)是上述幾個期限品種里，增勢表現(xiàn)最好的了。
兩者合計，去年居民經(jīng)營貸總額由241446.94億元上升至251078.73億元，增量為9631.79億元，增幅約為3.99%。
將上述短和中長期消費貸、短和中長期經(jīng)營貸匯總，我國住戶貸款余額由上年末的828387.49億元升至832799.59億元，增量為4412.1億元，增幅僅為0.5%，創(chuàng)出近年來新低；而看貸款增量結構，主要是靠中長期經(jīng)營貸的增加拉動的。
雖然數(shù)據(jù)口徑不同，使得上述數(shù)據(jù)跟國新辦發(fā)布會上監(jiān)管介紹貨幣金融政策支持實體經(jīng)濟發(fā)展成效時說的數(shù)據(jù)有略微出入。但基于上述數(shù)據(jù)表現(xiàn)，就能更加理解監(jiān)管說的“住戶貸款增加4417億元，經(jīng)營貸款增長9380億元，體現(xiàn)了金融機構持續(xù)加強對個體工商戶和小微企業(yè)主生產(chǎn)經(jīng)營活動的支持力度”背后的深意了。
消費貸貼息政策再發(fā)力，實際利率有望跌至“2字頭”
剛開年，針對消費貸領域的政策紅利就到了。
1月20日，財政部、央行和金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，對個人消費貸款財政貼息政策進行優(yōu)化調整。該政策實施期限將延長至2026年12月31日，并在支持范圍、領域和額度等方面做出重要調整。
個人消費者可以直接感受到的新政優(yōu)化包括但不限于：信用卡賬單分期業(yè)務被納入支持范圍，年貼息比例為1個百分點；取消消費領域限制，居民在政策實施期內使用經(jīng)辦機構個人消費貸款進行的各領域消費，以及新發(fā)生的信用卡賬單分期，合規(guī)的均可享受貼息；取消單筆消費貼息金額上限500元的要求，取消每名借款人在一家經(jīng)辦機構可享受5萬元以下累計消費貼息上限1000元的要求。
現(xiàn)在多家銀行消費貸利率大概在3%—3.2%，貼息1個百分點后，消費者在貼息政策執(zhí)行期間實際承擔的利率就有可能降至2%多一點。同理，消費者信用卡賬單分期業(yè)務的融資成本，也繼續(xù)降低。
2%區(qū)間的消費貸利率在2025年上半年一度被多家銀行推出過，而后被相關指導叫�！，F(xiàn)在，在貼息政策優(yōu)化紅利下，“2字頭”的消費貸利率或將在今年正式規(guī)�；瘜�，銀行消費貸業(yè)務進一步探入薄利區(qū)間。
責編：楊喻程
排版：汪云鵬
校對：劉榕枝
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