智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，維持對(duì)內(nèi)銀板塊H股“增持”評(píng)級(jí)，并列出具體推薦名單，首選工商銀行(01398)，認(rèn)為其估值在同業(yè)中相對(duì)吸引; 同時(shí)建議買入農(nóng)業(yè)銀行(01288)、招商銀行(03968)、建設(shè)銀行(00939)、郵儲(chǔ)銀行(01658)及中國(guó)光大銀行(06818)。
中銀國(guó)際預(yù)測(cè)，隨著超過(guò)50萬(wàn)億元人民幣(下同)的長(zhǎng)期定期存款將于2026年集中到期，銀行業(yè)負(fù)債成本有望迎來(lái)重新定價(jià)窗口，這將顯著緩解近年困擾行業(yè)的凈息差下行壓力。
根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，內(nèi)地人民幣存款總額已達(dá)320.17萬(wàn)億元。其中四大國(guó)有商業(yè)銀行一至五年期存款占比，從2024年末的24.5%高位回落至23.5%，顯示存款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)初步改善跡象。
報(bào)告透過(guò)逆向推算模型估計(jì)，2026年四大行將有20.37萬(wàn)億元長(zhǎng)期存款到期，較2025年的18.34萬(wàn)億元增加2.03萬(wàn)億元。若以四大行約占全國(guó)存款總量40%的比例推算，2026年全國(guó)長(zhǎng)期定期存款到期規(guī)模將達(dá)50.93萬(wàn)億元，較2025年增加5.08萬(wàn)億元。
2026年將開啟銀行業(yè)史上最大的負(fù)債再定價(jià)窗口，報(bào)告強(qiáng)調(diào)，這不僅能減緩凈息差下滑速度，也為銀行盈利能力恢復(fù)創(chuàng)造條件。盡管面臨息差壓力，報(bào)告認(rèn)為銀行業(yè)基本面在2026年將保持穩(wěn)健。中銀國(guó)際覆蓋的商業(yè)銀行，其2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)同比小幅增長(zhǎng)，2026年增速有望提升至約2%。
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