智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛表示，12月18日公布的最新美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)不太可能實(shí)質(zhì)性改變美聯(lián)儲(chǔ)的近期政策前景。該行認(rèn)為，政策制定者將轉(zhuǎn)而關(guān)注在1月聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議之前還將發(fā)布的后續(xù)通脹數(shù)據(jù)。
在CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后的報(bào)告中，高盛表示，盡管整體和核心指標(biāo)繼續(xù)顯示通脹放緩有所進(jìn)展，但今日的數(shù)據(jù)“不太可能影響美聯(lián)儲(chǔ)的決策”。該行強(qiáng)調(diào)，將在美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議前夕發(fā)布的12月通脹數(shù)據(jù)，對(duì)于政策制定者評(píng)估價(jià)格壓力是否在持續(xù)降溫具有更大的意義。
高盛的分析指出，近期核心CPI低于預(yù)期的表現(xiàn)主要由技術(shù)性和時(shí)間相關(guān)因素驅(qū)動(dòng)，而非潛在通脹的全面緩解。具體而言，該行指出住房組成部分產(chǎn)生了巨大的拖累，這源于與10月數(shù)據(jù)缺失相關(guān)的統(tǒng)計(jì)方法問題;此外，由于11月價(jià)格采集時(shí)間晚于往常，核心商品價(jià)格也表現(xiàn)疲軟。
除CPI外，高盛預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)在10月和11月的環(huán)比平均漲幅為0.12%。該行預(yù)估10月增長(zhǎng)0.10%，11月增長(zhǎng)0.14%，這將使11月核心PCE同比增速從9月的2.83%降至2.66%。
盡管這一軌跡支持了通脹大趨勢(shì)下行的說法，但高盛警告不要過度解讀近期CPI的疲軟。該行指出，美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)尚未明確將如何解決已發(fā)現(xiàn)的數(shù)據(jù)失真問題，這增加了近期部分拖累因素在未來幾個(gè)月發(fā)生反轉(zhuǎn)的可能性。
高盛預(yù)計(jì)，住房項(xiàng)的疲軟表現(xiàn)將在未來的數(shù)據(jù)發(fā)布中部分回升，而商品通脹在12月可能會(huì)小幅再度加速。因此，該行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將保持耐心，政策制定者在制定2026年初的政策決策時(shí)，可能會(huì)依賴更廣泛的一系列數(shù)據(jù)，而非單一的CPI讀數(shù)。
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